Wandeldarlehen (Convertible Loans): Unternehmensfinanzierung durch Business Angels / Venture Capital (BR#067)
YouTube-Link:
https://youtu.be/k-MO39GH_KQ
Erstveröffentlichung:
11. Oktober 2021
Wandelbares Fremdkapital (Convertible Debt) in Gestalt von Wandeldarlehen (Convertible Loan) und Wandelschuldverschreibung (Convertible Bond) ist neben der stillen Beteiligung (stille Gesellschaft, §§ 230 ff. HGB) eine weitere wichtige Form von Mezzanine-Kapital und eine der häufigsten Varianten von in modernen Term Sheets vereinbarten Mezzanine-Finanzierungsrunden. Im Venture Capital und Private Equity Bereich werden Wandeldarlehen besonders in der Frühphasenfinanzierung durch Business Angels und andere Frühphaseninvestoren (Wagnisfinanzierung; Pre-Seed Angel Investments / Seed Venture Capital) sowie in Turnaround-Szenarien (Private Equity / Private Debt / Distressed Financing) eingesetzt. Zur Vermeidung einer Insolvenz durch Überschuldung werden sie zudem häufig mit einem qualifizierten Rangrücktritt kombiniert (Nachrangwandeldarlehen mit qualifizierter Rangrücktrittserklärung), was sie zu einem Paradebeispiel für sog. Equity-Mezzanine macht.
Rechtsanwalt Fabian Arhelger vermittelt in dieser Ausgabe von Beyond Return ein systematisches Verständnis davon, warum sich Wandeldarlehen gerade in den Bereichen Venture Capital / Business Angel Investments (v.a. in der Pre-Seed- und Seed-Phase eines Startups) anhaltend großer Beliebtheit erfreuen, gibt wichtige Tipps zur Verhandlung von Feinheiten in Wandeldarlehensverträgen und erläutert abschließend die Abgrenzung der Begrifflichkeiten Wandeldarlehen, Wandelschuldverschreibung und Wandelanleihe.
Weiterführende Inhalte:
Beyond Return Serie Venture Capital (Playlist): https://youtube.com/playlist?list=PL_H1MPFwGjyZLrq-5JQNQ8NXosq7o3C1r
Beyond Return Ausgabe Venture Capital (3) - Term Sheet, Cap Table & Venture Economics: https://youtu.be/fb1EtC-y3SQ
Beyond Return Ausgabe zu Kapitalerhöhung, Genehmigtes Kapital, Agio & Co: Eigenkapital-Finanzierung durch GmbH-Gesellschafter: https://youtu.be/a_E_ELFFFjk
Beyond Return Ausgabe zu Mezzanine Finanzierung: Stille Beteiligung an einer GmbH / Typisch & Atypisch Stiller Gesellschafter: https://youtu.be/PBUKCMNgriM
Beyond Return Ausgabe zu Nachrangdarlehen, Qualifizierter Rangrücktritt & Subordination: Venture Capital, Private Equity, M&A: https://youtu.be/dfvx7V6YDDw
Beyond Return Ausgabe zu Drag-Along / Tag-Along: Veräußerungspflichten bei Venture Capital, Private Equity & Joint Ventures: https://youtu.be/akI9nA9SWe4